Zinshoch bei Kassenobligationen

Kassenobligationen sind Anleihen mit einem festen Zinssatz, die von Schweizer Banken vorwiegend an Privatpersonen herausgegeben werden. Diese Wertpapiere haben eine Laufzeit zwischen einem Jahr und zehn Jahren. Einige Banken bieten statt Kassenobligationen sogenannte Termingeldkonten an, die wie Kassenobligationen auch einen fixierten Zinssatz haben.

Aufgrund der Zinserhöhung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) im Juni 2022 stiegen auch die Zinssätze für Kassenobligationen. Seitdem hat die SNB den Leitzins in mehreren Schritten weiter angehoben, entsprechend sind auch die Kassenobligationen gestiegen. «Während es bei den Sparkonten lange dauern kann, bis die Zinsen angehoben werden, reagieren die Zinssätze der Kassenobligationen jeweils schnell auf SNB-Entscheide», so Felix Oeschger, Analyst bei moneyland.ch.

Momentan liegen die durchschnittlichen Zinssätze bei 1.32 Prozent für zweijährige, 1.43 Prozent für fünfjährige und 1.61 Prozent für zehnjährige Kassenobligationen. Zum Vergleich: Sparkonten für Erwachsene offerieren im Durchschnitt einen Zinssatz in der Höhe von 0.53 Prozent.

«Bei Kassenobligationen gibt es zurzeit mehr Zins als auf Sparkonten», so Benjamin Manz, Geschäftsführer von moneyland.ch. Kassenobligationen gelten als vergleichsweise sichere Anlagen und sind bis zu einem Betrag von 100’000 Franken ebenfalls der Einlagensicherung unterstellt. Ein Nachteil gegenüber Sparkonten ist allerdings, dass das Geld für die gewählte Laufzeit blockiert ist. 

Stark gestiegene Nachfrage

Der interaktive Kassenobligationen-Vergleich auf moneyland.ch hat seit Ende letzten Jahres wieder deutlich mehr Traffic. Auch mehrere Banken bestätigen auf Anfrage von moneyland.ch, dass die Nachfrage nach Kassenobligationen und ähnlichen festverzinslichen Produkten wie beispielsweise Termingeldkonten mit dem Ende der Negativzinsphase letztes Jahr wieder deutlich zugenommen hat.

Einige Banken haben während der Negativzinsphase gar keine neuen Kassenobligationen mehr angeboten und haben diese erst Ende 2022 wieder ins Produktportfolio aufgenommen. Nachgefragt werden Kassenobligationen hauptsächlich von Privatpersonen, die ihr Geld nicht in riskantere Anlagen wie beispielsweise Aktien investieren möchten und sich mehr Zins als auf einem Sparkonto erhoffen. 

Markante Unterschiede

Die Durchschnittszinssätze von Kassenobligationen und Termingeldkonten sind zurzeit deutlich höher als auf Sparkonten. Allerdings gibt es je nach Bank grosse Unterschiede. Gemäss dem Kassenobligationen-Vergleich von moneyland.ch variieren die Zinssätze der einzelnen Anbieter bei zweijährigen Kassenobligationen zwischen 0.125 Prozent und 1.95 Prozent, bei fünfjährigen zwischen 0.5 und 2.25 Prozent und bei zehnjährigen Kassenobligationen zwischen 0.8 Prozent und 2.75 Prozent. 

Gut zu wissen: Bei Kassenobligationen und Termingeldkonten können je nach Bank Kosten anfallen, welche die Zinsen wieder wegfressen können. Im Vergleich auf moneyland.ch werden diese Kosten ebenfalls berücksichtigt. «Bevor sich Anlegerinnen und Anleger für eine Kassenobligation entscheiden, sollten Sie neben den Zinsen unbedingt auch die Kosten vergleichen», empfiehlt Felix Oeschger.

Top 10: Kassenobligationen mit der höchsten Verzinsung für 2 Jahre

Im Kassenobligationen-Vergleich von moneyland.ch werden die Zinssätze von über 50 Anbietern erhoben. In der obigen Tabelle sind die Kassenobligationen (in Schweizer Franken) mit den höchsten Zinssätzen ohne Berücksichtigung der Kosten aufgelistet. Stand 12.06.2023. Die Zinssätze für Neuabschlüsse können jederzeit ändern.

Top 10: Kassenobligationen mit der höchsten Verzinsung für 5 Jahre

Im Kassenobligationen-Vergleich von moneyland.ch werden die Zinssätze von über 50 Anbietern erhoben. In der obigen Tabelle sind die Kassenobligationen (in Schweizer Franken) mit den höchsten Zinssätzen ohne Berücksichtigung der Kosten aufgelistet. Stand 12.06.2023. Die Zinssätze für Neuabschlüsse können jederzeit ändern.

Top 10: Kassenobligationen mit der höchsten Verzinsung für 10 Jahre

Im Kassenobligationen-Vergleich von moneyland.ch werden die Zinssätze von über 50 Anbietern erhoben. In der obigen Tabelle sind die Kassenobligationen (in Schweizer Franken) mit den höchsten Zinssätzen ohne Berücksichtigung der Kosten aufgelistet. Stand 12.06.2023. Die Zinssätze für Neuabschlüsse können jederzeit ändern.

Rückblick

In der 2015 beginnenden Tief- beziehungsweise Negativzinsphase boten Kassenobligationen kaum eine Mehrrendite gegenüber Spar- und Privatkonten. So betrug der durchschnittliche Zinssatz für zweijährige Kassenobligationen zu Beginn des Jahres 2022 beispielsweise 0.04 Prozent. Die Verzinsung von fünf- beziehungsweise zehnjährigen Kassenobligationen betrug zum gleichen Zeitpunkt 0.11 beziehungsweise 0.37 Prozent. 

Ausblick

Auffällig ist zurzeit die kleine Zinsdifferenz zwischen langen und kurzen Laufzeiten von Kassenobligationen. So beträgt der Zinszuschlag einer zehnjährigen Kassenobligation gegenüber einer zweijährigen nur 0.29 Prozentpunkte. Dies deutet darauf hin, dass der Markt davon ausgeht, dass sich das Zinsniveau bald stabilisieren und in den kommenden Jahren wieder sinken wird. 

Ob die Zinserhöhungen der SNB ausreichen, um die Inflation nachhaltig auf ein Niveau unter 2 Prozent zu drücken, ist derzeit aber noch unklar. «Ich gehe nicht davon aus, dass das Zinsniveau in diesem oder im kommenden Jahr schon wesentlich sinken wird», so die Einschätzung von Felix Oeschger. Es ist gut möglich, dass die Zinssätze von Schweizer Kassenobligationen in den kommenden Monaten auf ähnlichem Niveau bleiben oder sogar noch ansteigen. 

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