Das müssen Sie über Burggraben-Aktien wissen

Aktien sind potenziell ein riskantes Investment. Da kann es für Anlegerinnen und Anleger beruhigend sein, wenn ihre Aktien geschützt sind – wie durch einen Burggraben. Was dahintersteckt, sagt Ihnen moneyland.ch in diesem Ratgeber.

Was ist mit Burggraben-Aktien gemeint?

Der Begriff «Burggraben-Aktie», auf Englisch «wide moat stocks», wurde vom US-amerikanischen Star-Investor Warren Buffett geprägt. Die Metapher bezieht sich auf Unternehmen, die sich durch erhebliche Wettbewerbsvorteile der Konkurrenz ganz oder teilweise entziehen – und sozusagen durch einen Burggraben geschützt sind. Ein solcher Status verspricht Anlegerinnen und Anlegern eine hohe Sicherheit. Burggraben-Aktien sind deshalb oft Teil einer Buy-and-Hold-Strategie. 

Unternehmen mit Burggraben zeichnen sich häufig durch verschiedene Eigenschaften aus:

• Dominante Marktposition
• Hohe Preisdurchsetzungsmacht
• Schwierig zu kopierendes Geschäftsmodell
• Starke Marke(n)
• Starke Kundenbindung

Welche Beispiele für Unternehmen gibt es?

Welche Unternehmen im Zusammenhang mit Burggraben-Aktien genannt werden, variiert je nach Quelle. Hier einige Beispiele von Firmen, deren Name häufig fällt:

• Microsoft: Der Tech-Riese nimmt mit seinen Anwendungen und seinem Windows-Betriebssystem eine dominante Marktstellung ein.
• Alphabet: Mit Google beherrscht das Unternehmen den Markt der Suchmaschinen in den meisten Ländern.
• Coca-Cola: Zwar gibt es auf dem Getränkemarkt viele Mitbewerber, doch Coca-Cola hat eine weltweit starke Marke und ein dichtes Vertriebsnetz aufgebaut.
• Apple: Apple erfreut sich einer unverkennbaren Marke und einer grossen internationalen Fanbase.
• Union Pacific: Das US-Bahnunternehmen betreibt sein Schienennetz selbst; neue Markteintritte stossen auf hohe Hürden.

Der Morningstar Global Wide Moat Focus enthält mit Richemont, Julius Bär, Roche und Nestlé auch vier Schweizer Burggraben-Aktien.

Gibt es Indizes für Burggraben-Aktien?

Es gibt verschiedene Indizes, die Burggraben-Aktien abbilden. Das Finanzunternehmen Morningstar gibt zu diesem Thema gleich vier verschiedene Indizes heraus, die sich in Teilaspekten allesamt unterscheiden. Nur einer dieser Indies fokussiert sich auf globale Titel, die anderen drei umfassen ausschliesslich US-amerikanische Aktien.

Der Solactive Brand Finance Global Brands Index trägt den Begriff Burggraben – respektive «wide moat» auf Englisch – zwar weder im Titel noch in der Beschreibung. Er umfasst gemäss Anbieter-Angaben aber die wertvollsten Marken der Welt – und de facto zahlreiche Burggraben-Aktien.

Tabelle 1: Verschiedene Indizes für Burggraben-Aktien im Überblick

Daten gemäss Anbietern. Stand: 05.07.2024.

Beim Blick auf die Zusammensetzung des Morningstar Global Wide Moat Focus Index fällt auf: Obwohl der Index nur 70 Titel umfasst, machen die zehn grössten Werte zusammen nur rund 23 Prozent aus. Dies bedeutet, dass die Kursentwicklung nicht von wenigen Aktien dominiert wird. Sogar im bekannten Welt-Index MSCI World, der aus über 1400 Aktien besteht, machen die zehn Aktien mit dem grössten Gewicht mit rund 25 Prozent einen etwas grösseren Anteil aus (Stand: Juli 2024).

Tabelle 2: Die zehn Titel mit dem höchsten Indexgewicht im Morningstar Global Wide Moat Focus Index

Daten gemäss Anbieter. Stand: 05.07.2024.

Kann ich mit ETF in Burggraben-Aktien investieren?

Ja, es gibt Exchange Traded Funds (ETF), mit denen Sie in die oben aufgeführten Indizes investieren können. ETF werden wie Aktien an der Börse gehandelt. Sie können Sie über einen Broker zu Handelszeiten kaufen und verkaufen. Was Sie bei der Wahl von ETF beachten sollten, erfahren Sie in der ETF-Checkliste von moneyland.ch.

Tabelle 3: ETF auf Burggraben-Indizes im Überblick

Daten gemäss Anbietern. Stand: 08.07.2024.

Welche Risiken gibt es?

Investitionen in ETF und Aktien sind immer mit Verlustrisiken verbunden. Burggraben-Aktien haben zudem folgende Risiken:

• Fehlende Innovation: Burggraben-Unternehmen können Gefahr laufen, die Sicherheit der eigenen Marktsituation zu überschätzen. Dies geht womöglich zulasten nötiger Innovationen. Es ist möglich, dass Unternehmen ihre Wettbewerbsvorteile dereinst verlieren.
• Regulatorische Massnahmen: Übt ein Unternehmen eine zu starke Marktmacht aus, kann dies politische Massnahmen nach sich ziehen. Im schlimmsten Fall droht der Firma eine Zerschlagung.
• Fehlende Diversifikation: Die ETF auf Burggraben-Aktien sind nicht sonderlich diversifiziert. Sie umfassen in den meisten Fällen weniger als 100 Titel. Wenn Sie nur auf wenige einzelne Aktien setzen, tun Sie Ihrer Diversifikation keinen Gefallen.

Wie performen Burggraben-Aktien?

Vorab: Wie Burggraben-Aktien performen, lässt sich nicht voraussagen. Die zukünftige Rendite von Anlagen in Aktien und ETF kann ohnehin nie vorhergesagt werden. Informationen liefert lediglich der Blick in die Vergangenheit. Und dieser zeigt: Der globale Burggraben-ETF (VanEck Morningstar Global Wide Moat UCITS ETF) hat seit seiner Auflegung im Jahr 2020 eine schlechtere Performance erzielt als der Welt-ETF auf Basis des FTSE All-World Index.

Tabelle 4: ETF im Renditevergleich (globale Burggraben-Aktien)

Daten gemäss justetf.com. Performance-Zeitraum: 07.07.2020 - 05.07.2024. Stand: 08.07.2024.

Beachten Sie die Empfehlung, Aktien und ETF möglichst langfristig zu halten – länger als die vier Jahre wie im Beispiel. Über einen längeren Zeitraum können die Resultate deutlich von jenen in Tabelle 4 abweichen.

Weitere Informationen:
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