Low-Volatility-Aktien kaufen: Fragen und Antworten

Wer in Wertschriften investiert, muss Wertschwankungen aushalten. Oder doch nicht? Einige Anlegerinnen und Anleger achten beim Kauf von Aktien und Exchange Traded Funds (ETF) auf Begriffe wie «Low Volatility» oder «Minimum Volatility» – in der Hoffnung, starken Schwankungen zu entgehen. Dieser Ratgeber von moneyland.ch beantwortet kurz und bündig die wichtigsten Fragen.

Was ist mit Low Volatility gemeint?

Low Volatility beschreibt Aktien, die sich historisch durch eine vergleichsweise geringe Schwankungsbreite (Volatilität) auszeichnen. Dies bedeutet, dass ihr Kurs in der Vergangenheit nur relativ wenigen und geringen prozentualen Schwankungen ausgesetzt war. Solche Titel sollen Stabilität vermitteln und richten sich vor allem an risikoaverse Anlegerinnen und Anleger.

Wichtig: Die Einstufung als Low-Volatility-Aktie und die Zusammenstellung entsprechender ETF basieren allein auf vergangenen Kursdaten. Sie geben keine verlässliche Auskunft über die künftige Preisentwicklung und Volatilität. Eine geringe Volatilität impliziert zudem nicht unbedingt eine positive Wertentwicklung. Beispielsweise kann auch eine Position mit sehr geringer Volatilität, die sich an den meisten Tagen gar nicht oder kaum bewegt, über längere Zeit hinweg einen Grossteil des Wertes verlieren.

Gibt es Aktienindizes für Aktien mit niedriger Volatilität?

Anlegern und Anlegerinnen stehen zahlreiche Aktienindizes offen, die sich auf Titel mit niedriger Schwankungsbreite konzentrieren. Es handelt sich vor allem um Subindizes bekannter Börsenbarometer: Sie fassen all jene Aktien aus dem zugrunde liegenden Indizes zusammen, deren Kurse sich historisch durch eine geringe Volatilität ausgezeichnet haben. Die Zusammenstellung der Indizes wird regelmässig überprüft und angepasst, im Fall der MSCI-Indizes beispielsweise zweimal jährlich. Ähnliche faktorbasierte Subindizes gibt es zum Beispiel auch für Burggraben-Aktien und für Momentum-Aktien.

Ein Beispiel: Der vielbeachtete Welt-Index MSCI World existiert in Form von Low-Volatility-Subindizes. Der MSCI World Minimum Volatility Index umfasst – grob gesagt – all jene Aktien des Stammindex, deren Kurse sich in der Vergangenheit weniger volatil verhielten als der Kurs des gesamten Index. Der MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target Index filtert die Titel zusätzlich auf Basis von ESG-Kriterien.

Tabelle 1: Aktienindizes für Low-Volatility-Aktien im Überblick

*Gewichtung gemäss iShares Edge S&P 500 Minimum Volatility UCITS ETF

Stand: 07.10.2024. Daten gemäss Anbietern.

Einen Aktienindex, der sich ausdrücklich auf Schweizer Titel mit geringer Schwankungsbreite fokussiert, gibt es bis anhin (Stand: Oktober 2024) nicht. Der MSCI World Minimum Volatility Index umfasst freilich einige Unternehmen aus der Schweiz, darunter die grössten Schwergewichte des SMI (siehe Tabelle 2). 

Tabelle 2: Schweizer Aktien im MSCI World Minimum Volatility Index

Stand: 07.10.2024. Daten gemäss Xtrackers MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF 1C.

Kann ich mittels ETF in Aktien mit geringer Volatilität investieren?

Ja, es gibt zahlreiche ETF, welche die oben genannten Indizes nachbilden. Mit ETF können Sie in alle Bestandteile eines Index investieren, ohne die verschiedenen Aktien einzeln kaufen zu müssen. Der Vorteil der meisten ETF liegt in den geringen Produktkosten, die als Total Expense Ratio (TER) ausgewiesen werden. Sie können ETF wie Aktien zu Börsenzeiten über einen Broker kaufen, Sie benötigen lediglich ein Wertschriftendepot.

Tabelle 3: ETF auf Low-Volatility-Indizes im Überblick

Daten gemäss Anbietern und justetf.com. Stand: 07.10.2024.

Neben der TER sollten Sie beim Investieren in ETF noch weitere Kosten beachten: Beim Kauf und Verkauf fallen Transaktionsgebühren an, sogenannte Courtagen. Diese variieren, ebenso wie Depotgebühren, je nach Trading-Anbieter. Deshalb lohnt es sich, die Broker auf moneyland.ch zu vergleichen. Auf die zusätzlich zu den Courtagen anfallenden Stempelgebühren hat Ihr Broker hingegen keinen Einfluss.

Was sind die Nachteile und Risiken von Low-Volatility-ETF?

Grundsätzlich sind sämtliche Investitionen in Wertschriften mit Verlustrisiken verbunden. Dies gilt auch für ETF auf Aktien, die sich in der Vergangenheit durch geringe Schwankungen ausgezeichnet haben. Low-Volatility-ETF haben zudem weitere Nachteile:

• Geringere Diversifikation: Indizes für Aktien mit geringer Volatilität sieben zahlreiche Titel aus, welche den Kriterien nicht entsprechen. Daraus resultiert zwangsläufig eine numerisch geringere Diversifikation im Vergleich zu «herkömmlichen» Welt-Indizes. Der MSCI World Minimum Volatility Index umfasst etwa nur 262 Titel, während sich sein Stammindex MSCI World aus über 1400 Aktien zusammensetzt (Stand: September 2024). Aber auch die Branchenvielfalt nimmt ab: Während Aktien der Konsumgüterbranche und Telekommunikations-Anbieter in der Regel mit einer geringen Volatilität aufwarten, werden etwa Tech-Aktien meist ausgeklammert.
• Verpasste Renditechancen: Risikobehaftete Branchen, etwa der Tech- und der KI-Sektor, weisen nicht selten beträchtliche Renditechancen auf – wenn auch nicht garantiert. In Low-Volatility-Indizes sind solche Branchen aber wenig oder überhaupt nicht vertreten. Wer Volatilität scheut, beraubt sich womöglich einem erheblichen Renditepotenzial.

Wie gut rentieren Low-Volatility-Aktien?

Vorab: Wie gut Aktien in Zukunft performen, lässt sich nie voraussagen. Auch die vergangene Rendite ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

In den vergangenen Jahren wären Anlegerinnen und Anleger mit einem ETF auf den «klassischen» MSCI World deutlich besser gefahren als mit einem ETF auf seinen Low-Volatility-Subindex. 

Tabelle 4: Renditevergleich zwischen einem ETF auf den MSCI World Index sowie einem ETF auf den MSCI World Minimum Volatility Index

Daten gemäss justetf.com. Stichtage für die Performance: 07.10.2014, 07.10.2019 und 07.10.2024. Rendite in CHF und inklusive Dividenden.

Hinweis: Der Artikel ist keine Anlageberatung und dient lediglich der Information. Angaben ohne Gewähr.

Weitere Informationen:
Broker-Vergleich Schweiz
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