Viele Anlegerinnen und Anleger nehmen sich den Staatsfonds Norwegens zum Vorbild. In diesem Ratgeber erklärt Ihnen moneyland.ch, woraus der Fonds besteht – und wie Sie ihn nachbauen können.
Wenn Sie an Norwegen denken, fällt Ihnen womöglich als Erstes die atemberaubende Landschaft mit ihren imposanten Fjorden ein. Das skandinavische Land ist aber auch als erfolgreicher Anleger bekannt – sein Staatsfonds geniesst bei vielen Fachleuten sowie Politikerinnen und Politikern hohe Anerkennung.
Dieser Ratgeber von moneyland.ch beantwortet die wichtigsten Fragen zum norwegischen Staatsfonds und sagt Ihnen, wie Sie wie Norwegen investieren können.
Was ist der norwegische Staatsfonds?
Im norwegischen Staatsfonds, auch als norwegischer Ölfonds bekannt, sind die Gelder angelegt, die Norwegen durch das Öl- und Gasgeschäft einnimmt. Das Ziel des Fonds ist es, für eine Zeit vorzusorgen, in dem die natürlichen Rohstoffvorkommen des skandinavischen Landes zur Neige gehen. Nicht nur Anlegerinnen und Anleger, sondern auch Politikerinnen und Politiker vieler Länder sehen im Staatsfonds Norwegens ein Vorbild, etwa als Grundlage einer aktienbasierten Rente.
Der Staatsfonds strebt nicht nur eine hohe Rendite an: Er hat sich auch Nachhaltigkeit beim Investieren auf die Fahne geschrieben. Dies bedeutet, dass bei der Wahl der Investitionen neben den potenziellen Wertzuwächsen auch ESG-Kriterien eine verstärkte Berücksichtigung finden.
Wie setzt sich der Fonds zusammen?
Der Fonds legt seinen Schwerpunkt auf Aktien. Er ist an 8000 Unternehmen weltweit beteiligt und hält insgesamt etwa 1.5 Prozent an allen weltweit börsenkotierten Firmen, was ihn zum grössten Aktionär der Welt macht. Aktien machen gut 70 Prozent des Fondsvolumens aus, das durch Obligationen, durch Immobilien und sonstige Anlagen komplettiert wird.
Beleuchtet man den Aktienanteil des norwegischen Staatsfonds genauer, fällt auf, dass der Anteil US-amerikanischer Titel im Vergleich zu den meisten Welt-Indizes gering ausfällt. Zwar erscheinen 52 Prozent immer noch enorm – in den bekanntesten globalen Börsenbarometern liegt der Anteil aber bei deutlich über 60 Prozent (Stand: Februar 2025).
Der norwegische Staatsfonds weist mit 0.08 Prozent sehr geringe Verwaltungskosten aus. Die Kostenquote entspricht etwa der Total Expense Ratio (TER) eines sehr günstigen passiven Exchange Traded Funds (ETF).
Gibt es einen ETF auf den norwegischen Staatsfonds?
Nein – zumindest gibt es keinen spezialisierten ETF, mit dem Sie den gesamten Staatsfonds Norwegens abbilden können. Es ist aber möglich, der Zusammensetzung des Fonds durch verschiedene ETF sehr nahezukommen. Sie können über ETF sowohl diversifiziert in Aktien als auch in Obligationen und Immobilien investieren.
Wie kann ich den Aktienanteil des Staatsfonds nachahmen?
Um den Aktienanteil des Staatsfonds nachzubilden, bieten sich ETF auf Welt-Indizes an. Dem Staatsfonds selbst dient der FTSE Global All Cap Index als Vergleichsindex. Dieser berücksichtigt allerdings keine ESG-Kriterien, die jedoch einen integralen Bestandteil der norwegischen Anlagestrategie darstellen. Denn Norwegen setzt bei seinem Fonds auf Nachhaltigkeit. Deshalb lohnt sich ein ETF auf einen auf ESG-Kriterien getrimmten Subindex eines diversifizierten Welt-Index – beispielsweise auf den FTSE Global All Cap Choice.
Tabelle 1: Ausgewählte ETF auf ESG-Welt-Indizes im Überblick
| ETF | ISIN | Fondsdomizil | TER | Ertragsverwendung | Replikation |
|---|---|---|---|---|---|
| FTSE Global All Cap Choice Index | |||||
| Vanguard ESG Global All Cap UCITS ETF (USD) Accumulating |
IE00BNG8L278 | Irland | 0.24% | thesaurierend | Sampling |
| Vanguard ESG Global All Cap UCITS ETF (USD) Distributing |
IE00BNG8L385 | Irland | 0.24% | ausschüttend | Sampling |
| MSCI World SRI Select Reduced Fossil Fuels Index | |||||
| iShares MSCI World SRI UCITS ETF EUR (Acc) |
IE00BYX2JD69 | Irland | 0.20% | thesaurierend | Sampling |
| iShares MSCI World SRI UCITS ETF USD (Dist) |
IE00BDZZTM54 | Irland | 0.20% | ausschüttend | Sampling |
| MSCI World ESG Leaders Select 5% Issuer Capped | |||||
| Amundi MSCI World ESG Leaders UCITS ETF Acc |
IE00016PSX47 | Irland | 0.18% | thesaurierend | Sampling |
Daten gemäss Anbietern und justetf.com. Stand: 28.02.2025.
Die aufgeführten Welt-ETF weisen allerdings einen vergleichsweise hohen USA-Anteil von je über 60 Prozent auf (Stand: Februar 2025). Das Gewicht der USA liegt damit merklich höher als im norwegischen Staatsfonds (52 Prozent), der im Gegenzug europäischen Aktien mit etwa 25 Prozent einen höheren Anteil einräumt als das Gros der Welt-Indizes.
Wer das Gewicht europäischer Aktien im norwegischen Staatsfonds besser abbilden will, kann den Welt-ETF zudem um einen ETF auf europäische Aktien ergänzen. Denkbar ist beispielsweise ein ETF auf den Stoxx Europe 600 ESG+ Index.
Wie kann ich den Obligationen-Anteil des Staatsfonds nachahmen?
Der norwegische Staatsfonds investiert sowohl in Staatsanleihen als auch in Unternehmensobligationen. Um den Anleihen-Anteil von rund 27 Prozent nachzubilden, können Sie auf breit diversifizierte Obligationen-ETF setzen. Ein Beispiel dafür ist der Vanguard Global Aggregate Bond UCITS ETF CHF Hedged Accumulating. Ausführliche Informationen finden Sie im Ratgeber von moneyland.ch über Obligationen-ETF.
Vergleichen Sie die Broker
Wenn Sie in Wertschriften wie ETF investieren, benötigen Sie einen Broker. Zwischen den verschiedenen Anbietern gibt es grosse Kostenunterschiede – die Transaktionsgebühren (Courtagen) und Depotgebühren variieren stark. Es ist deshalb ratsam, sich vorab einen Überblick über die unterschiedlichen Trading-Anbieter zu verschaffen. Der Broker-Vergleich von moneyland.ch hilft Ihnen dabei.
Sie können alternativ auch über die Smartphone-Banken Yuh und Neon in ETF investieren. Diese warten vor allem bei geringen Anlagebeträgen mit attraktiven Konditionen auf. Beachten Sie jedoch, dass das ETF-Angebot im Gegenzug sehr überschaubar ist. Möglicherweise sind daher nicht alle der hier aufgeführten ETF verfügbar.
Wie kann ich den Immobilien-Anteil des Staatsfonds nachahmen?
Verschiedene Immobilien direkt zu kaufen, erfordert einen enormen Kapitaleinsatz. Dies ist für viele Anlegerinnen und Anleger keine realistische Option, zumal Immobilien im norwegischen Staatsfonds auch nur einen Bruchteil ausmachen.
Wenn Sie den Immobilien-Anteil nachbilden möchten, können Sie stattdessen auf international diversifizierte Immobilien-ETF setzen. Beachten Sie, dass diese ETF nicht in Immobilien selbst, sondern in Immobilienunternehmen investieren. Streng genommen wären die ETF also dem Aktienanteil zuzurechnen.
Tabelle 2: Ausgewählte Immobilien-ETF im Überblick
| ETF | ISIN | Fondsdomizil | TER | Ertragsverwendung | Replikation |
|---|---|---|---|---|---|
| HSBC FTSE EPRA NAREIT Developed UCITS ETF USD |
IE00B5L01S80 | Irland | 0.24% | ausschüttend | physisch |
| VanEck Global Real Estate UCITS ETF | NL0009690239 | Niederlande | 0.25% | ausschüttend | physisch |
| iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF |
IE00B1FZS350 | Irland | 0.59% | ausschüttend | physisch |
Daten gemäss Anbietern und justetf.com. Stand: 27.02.2025.
Wie performt der norwegische Staatsfonds?
Der norwegische Staatsfonds weist für den Zeitraum von Anfang 1998 bis Ende 2024 eine annualisierte Rendite von 6.3 Prozent aus (in norwegischen Kronen). Dies ist für ein vergleichsweise defensives Portfolio eine durchaus ansehnliche Rendite; sie entspricht ungefähr der langfristigen Performance, die mit einem diversifizierten Aktien-Investment – etwa via ETF auf Welt-Indizes – zu erzielen ist.
Beachten Sie, dass der norwegische Staatsfonds nicht allein auf Renditemaximierung ausgerichtet ist. Der Obligationen- und Immobilien-Anteil sollen dem Portfolio eine höhere Sicherheit verleihen. Zudem berücksichtigt der Fonds verstärkt ESG-Kriterien wie Nachhaltigkeit.
Wichtig: Die künftige Rendite lässt sich nie voraussagen. Kurz- wie langfristig sind Verluste möglich, wenngleich eine hohe Diversifikation – wie hier beim norwegischen Staatsfonds – die Verlustrisiken deutlich reduziert.
Hinweis: Der Artikel ist keine Anlageberatung und dient lediglich der Information. Angaben ohne Gewähr.
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