Comment investir dans le private equity

Le private equity, ou capital-investissement en français, a toujours été associé à des investisseurs très fortunés. Rien d’étonnant à cela: cette catégorie de placement n’était guère accessible aux particuliers ordinaires en raison des obstacles importants qu’elle présentait. Aujourd'hui, le private equity est devenu également ouvert aux petits investisseurs, du moins en partie. Dans ce guide, moneyland.ch résume pour vous les informations les plus importantes à ce sujet.

Qu’est-ce que le private equity?

Le private equity désigne une classe d'actifs dans laquelle les investisseurs placent de l'argent dans des entreprises hors bourse. En français, le private equity est également appelé capital-investissement, bien que l’usage du terme anglais soit nettement plus courant et plus répandu que le terme francophone. Dans le cadre du private equity, les investisseuses et les investisseurs achètent des parts d'entreprises qui ne sont pas cotées en bourse.

Le private equity sert de source de financement aux entreprises qui ne peuvent ou ne veulent pas se procurer des capitaux en bourse. On distingue différentes formes de private equity en fonction de l'entreprise et du degré de risque. Parmi les principaux types, on trouve

• le capital-risque («venture capital»): vous investissez dans des start-ups. Cette forme de capital-investissement est considérée comme la plus risquée, car les entreprises dans lesquelles vous placez votre argent n'ont pas encore fait leurs preuves.
• le capital-développement: vous placez votre argent dans des entreprises plus mûres qui souhaitent réaliser des investissements - par exemple pour étendre leur production et conquérir de nouveaux marchés.
• le capital-transmission («buyout»): avec le capital-tranmission, un investisseur procède à reprise de la majorité d'une entreprise. Cela concerne par exemple des entreprises cotées en bourse qui sont ensuite retirées de la bourse après le rachat.

À qui s’adresse le private equity en tant que classe d'actifs?

Le private equity s'adresse en général à des investisseurs professionnels, des institutionnels ou des personnes très fortunées. Cela s'explique, d'une part, en raison des montants souvent très élevés qui sont investis et, d'autre part, par la complexité du placement, qui peut être difficile à comprendre pour des investisseurs inexpérimentés.

Les investisseurs privés peuvent-ils investir dans le private equity?

Pendant longtemps, le capital-investissemnet ou private equity n'était pas accessible aux investisseurs privés ordinaires, du moins pas de manière directe. De nombreuses banques, telles que l'UBS et la Banque cantonale de Zurich (ZKB), continuent d’ailleurs de proposer le private equity uniquement aux investisseurs professionnels et institutionnels. Il existe néanmoins désormais quelques prestataires suisses qui proposent également d'effectuer des placements dans le capital-investissement à des clients privés, principalement par le biais de fonds de private equity.

Quels sont les avantages et les inconvénients des fonds de capital-investissement?

Les fonds de capital-investissement vous permettent d'investir dans toute une série d'entreprises qui ne sont pas cotées en bourse. Ces fonds présentent plusieurs avantages:

• diversification: le fait que de tels fonds investissent dans un grand nombre d'entreprises différentes présente un deuxième effet positif en maitère de répartition des risques.
• savoir-faire: il peut être difficile pour des investisseuses et des investisseurs inexpérimentés de s'intéresser aux modèles commerciaux, aux potentiels et aux risques relatifs à différentes entreprises. En optant pour des fonds, vous confiez cette analyse à la gestion professionnelle du fonds. Attention cependant: cela ne garantit pas un bon rendement.
• faibles barrières à l’entrée: vous pouvez investir dans des fonds de private equity à partir de montants modestes. Cela les rend également accessibles aux petits investisseurs.

L’inconvénient des fonds réside toutefois dans les frais courants, qui ont un impact négatif sur votre rendement. Ces frais peuvent être très importants: outre les frais annuels courants du fonds, vous devez généralement payer des frais de gestion ainsi que des frais uniques d'émission et de rachat. Pour certains fonds, vous devez également compter avec le versement d’une commission de performance, en fonction de l'évolution des cours.

Quels sont les fonds de private equity?

Il existe des prestataires suisses qui rendent les fonds de private equity expressément accessibles aux investisseurs privés (situation: novembre 2024). Il s'agit par exemple du robot-conseiller Finpension et de la banque de trading Swissquote.

Pour investir dans des fonds de private equity chez Finpension, vous devez sélectionner la priorité d'investissement «100% marchés privés». Si vous ne souhaitez investir qu’une partie de votre argent dans le private equity, vous pouvez ouvrir d’autres portefeuilles avec d'autres axes d'investissement. En revanche, il n'est pas possible de mélanger le capital-investissement et d'autres classes d'actifs au sein d'un même portefeuille.

Tableau 1: Vue d'ensemble des fonds de private equity et des certificats trackers

Données selon les factsheets. Situation au 20.11.2024.

Le Stableton Unicorn Index AMC, disponible chez Swissquote, est un certificat tracker. Il suit l’évolution de l'indice Morningstar PitchBook Unicorn Select 20, qui comprend 20 entreprises financées par du capital-risque. Parmi elles se trouve par exemple l'entreprise active dans l’intelligence artificielle Open AI, connue pour son chatbot GPT (situation en novembre 2024).

Important: un certificat tracker ne représente qu’un titre de créance vis-à-vis de l'émetteur. Le fournisseur du certificat reste propriétaire des parts de l’entreprise. Le risque de contrepartie est réduit dans ce cas, car les actifs sont séparés par une structure dite de «protected cell». Les investissements sont gérés séparément à titre fiduciaire.

Existe-t-il des ETF sur les sociétés de private equity?

Il existe différents Exchange Traded Funds (ETF) qui vous permettent d'investir dans des sociétés de private equity. Avec ces produits, votre investissement n’est qu’indirect: vous placez votre argent dans un grand nombre d'entreprises qui, à leur tour, investissent dans des entreprises non cotées en bourse. Les ETF répliquent des indices dans lesquels figurent des sociétés de private equity.

Les frais annuels du produit (indiqués sous forme de TER) sont inférieurs à ceux des fonds de private equity mentionnés ci-dessus. D’un autre côté, les frais sont plus élevés que ceux de nombreux autres ETF. A titre de comparaison, les ETF les moins chers sur l'indice mondial MSCI World affichent un TER de 0,1%. Il existe des ETF sur l'indice phare de la bourse suisse SMI qui affichent un TER de 0,2%.

Tableau 2: Aperçu des ETF dédié au private equity

Données selon les prestataires et justetf.com. Mise à jour: 20.11.2024.

Investir dans des ETF est relativement simple: si vous souhaitez acheter des ETF, vous avez besoin d'un dépôt de titres auprès d'un courtier. Il vaut la peine de comparer au préalable les frais facturés par les différents prestataires de trading.

Quelles actions individuelles puis-je acheter?

Vous pouvez également investir votre argent dans des entreprises du secteur du private equity par le biais d'actions individuelles. Ces entreprises sont spécialisées dans les investissements en private equity. Tenez toutefois compte des risques plus élevés par rapport aux ETF mentionnés ci-dessus. Si vous n'investissez que dans quelques titres individuels, vous encourez un risque de perte considérable.

Parmi les entreprises les plus connues et les plus importantes du secteur du private equity figure également le Partners Group, basé à Zurich.

Tableau 3: Les dix actions les plus représentées dans le Xtrackers LPX MM Private Equity Swap UCITS ETF 1C

Données selon le factsheet. État des données: 31.10.2024, date de consultation: 20.11.2024.

Existe-t-il d'autres possibilités de placement?

Il existe d'autres façons d'investir votre argent dans le private equity. Les plateformes numériques, en particulier, constituent une possibilité :

• Tokénisation: vous pouvez investir dans des actifs tokenisés via différentes plateformes, par exemple dans des entreprises locales. Les entreprises suisses Aktionariat et BX Digital sont des exemples de plateforme de ce type. La tokénisation consiste à transférer un actif sur un jeton numérique à l'aide de la technologie des chaînes de bloc ou blockchain. Pour les entreprises, cela représente un moyen relativement simple de se procurer des liquidités.
• Crowdinvesting: le principe du crowdinvesting est similaire à celui du crowdfunding. De nombreuses personnes physiques et morales investissent ensemble dans des entreprises. Cela est généralement possible à partir de quelques francs. En contrepartie, vous recevez généralement une part correspondante de l'entreprise ou une participation aux bénéfices. Conda et Seedmatch sont des exemples de plateformes de crowdinvesting.
• Négoce de gré à gré: certaines banques proposent ce que l'on appelle le négoce de gré à gré (ou «over-the-counter», OTC). L'offre OTC-X de la Banque cantonale de Berne en constitue un exemple. Elle permet d'investir dans des actions d'entreprises qui ne sont pas cotées en bourse. Il s'agit souvent d'entreprises plus petites, mais relativement bien établies.

Quels sont les risques et les problèmes?

L'investissement en private equity comporte des risques considérables. Les raisons en sont multiples:

• Investissement complexe: le private equity est considéré comme un investissement complexe qui nécessite beaucoup de savoir-faire. N'investissez pas dans des choses que vous ne comprenez pas. Conformément à ce principe, il est donc vivement conseillé d'étudier en profondeur les entreprises dans lesquelles vous envisagez d'investir.
• Risque de défaillance élevé: la faillite d'une entreprise dans laquelle vous investissez n’est pas seulement un risque théorique. Les start-ups, en particulier, peuvent faire faillite. Soyez conscient de ce danger avant de mettre trop d'argent en misant sur une seule carte. Vous pouvez réduire le risque en diversifiant votre investissement en private equity, par exemple via des fonds ou des ETF.
• Liquidité restreinte: contrairement aux investissements qui peuvent être négociés en bourse en tout temps, il peut être difficile de revendre vos parts en cas de besoin. Les fonds de private equity peuvent également limiter la vente de parts de fonds, de sorte que vous ne pourrez peut-être pas disposer de la totalité de votre argent à tout moment. Il est donc d’autant plus important de n’utiliser que l'argent dont vous pouvez vous passer à long terme. En principe, ce risque ne s'applique pas aux ETF. Toutefois, même avec ceux-ci, vous ne devriez investir que de l'argent dont vous pouvez vous passer.
• Faible transparence: le marché du private equity est soumis à des règles de transparence beaucoup moins strictes que les classes d'actifs négociées en bourse. Il peut donc être plus difficile d'évaluer correctement l'entreprise ou le produit d'investissement à l'avance - par manque d'informations compréhensibles.

Quel est le rendement généré par le private equity?

Le private equity étant un vaste domaine et un terme générique qui couvre de nombreuses possibilités d'investissement différentes, il est impossible de répondre à cette question de manière générale. Le rendement que vous pouvez obtenir avec le private equity dépend des entreprises concrètes dans lesquelles vous investissez.

La performance des ETF de private equity, qui reposent sur la performance des entreprises du secteur qu'ils contiennent, offre un certain point de repère. Ceux-ci ont largement surpassé le rendement de l'ETF sur le MSCI World (en bleu) considéré sur cinq et dix ans (voir tableau 4).

Tableau 4: Comparaison des performances des ETF de private equity

Données selon justetf.com. Performance en CHF et dividendes inclus. Dates de référence pour le calcul de la performance : 19.11.2014, 19.11.2019 et 19.11.2024. 

Important: la performance passée n'est pas un indicateur de la performance future. Un rendement élevé réalisé dans le passé ne garantit pas le succès de l'investissement à l'avenir. Des pertes peuvent survenir à tout moment.

Conclusion: devrais-je investir dans le private equity?

Le private equity peut être un bon moyen de diversifier vos placements, à condition que vous ayez étudié en détail les entreprises ou les produits d'investissement dans lesquels vous prévoyez de placer votre argent. Attention toutefois au risque élevé. Vous ne devriez investir que de l'argent auquel vous pouvez renoncer sur une longue période - ou dont vous pouvez supporter la perte sans problème. En outre, vous devez garder un œil sur les coûts, car ceux-ci peuvent être considérables.

En règle générale, il est toutefois plutôt déconseillé aux investisseurs non expérimentés d'investir dans le private equity. Cela s'explique par la complexité du placement et les risques de perte élevés.

Si vous ne souhaitez pas investir vous-même dans des entreprises, vous pouvez également miser sur les ETF de private equity. Dans ce cas, vous investissez dans des entreprises spécialisées qui, à leur tour, investissent dans de nombreuses sociétés non cotées en bourse. Cela permet d’obtenir une plus grande diversification. Les pertes ne sont toutefois jamais exclues, même avec un ETF.

Remarque: cet article ne constitue pas un conseil en investissement et n'a qu'une valeur informative. Données non garanties.

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