Voici les notations ESG attribuées aux actions suisses

Beaucoup d’investisseuses et d’investisseurs accordent de l'importance au respect du climat et de l’environnement lorsqu’ils placent de l’argent dans des actions. Il n’est toutefois pas toujours facile de savoir quelles sont les entreprises qui sont réellement durables. Les notations ESG vous aident à vous y retrouver. Vous découvrirez dans le guide ci-après quelles sont les notations qui existent et de quelle façon elles procèdent pour évaluer les entreprises suisses.

Qu’entend-on par ESG?

L’acronyme ESG signifie «Environmental, Social and Governance» (environnement, social et gouvernance d’entreprise). Il sert de base d’évaluation pour les investissements durables et qui reposent sur des valeurs, même si la définition exacte des critères et leur pondération ne sont pas établis de manière uniforme. L’ESG est donc davantage un terme générique qu’une norme d'évaluation précisément définie. Vous trouverez de plus amples informations à ce sujet ainsi que des exemples de critères ESG dans le guide consacré à l’investissement durable et dans la définition de glossaire à propos de l’ESG.

A quoi correspondent les notations ESG?

Les notations ESG tentent de classer les entreprises et autres institutions en fonction de différents critères définis. L'objectif est avant tout d'accroître la transparence pour les investisseurs, les clientes et les clients et les autres groupes d'intérêt liés à l'entreprise. En outre, les notations doivent permettre de faciliter les comparaisons entre différentes entreprises. 

Quelles sont les notations ESG disponibles?

Il existe de nombreuses évaluations ESG différentes, qui se distinguent toutes selon la méthodologie et les critères qu’elles appliquent (voir tableau 1).

Tableau 1: Aperçu des différentes notations ESG

Situation: 12.03.2024.

Comment fonctionnent les notations d’Inrate?

L’approche de l’entreprise suisse Inrate vise à évaluer avec son rating l’impact – c’est-à-dire l'influence – qu’une entreprise a sur l'environnement et sur la société de manière globale. Les résultats sont définis de manière absolue et ne doivent pas être considérés uniquement par rapport au secteur d'activité d’une entreprise donnée. La meilleure note est A+, la plus mauvaise est D-. Les évaluations globales situées dans la catégorie A signifient qu’il s’agit d’un impact très positif et les notes dans la zone B attestent d’un impact positif. En revanche, les notes situées dans les catégories C et D attestent d'un impact qui est respectivement négatif ou très négatif.

Inrate adapte les pondérations des différents aspects environnementaux, sociaux et de gouvernance en fonction du secteur et de l’entreprise concernée. L’évaluation de ces différents aspects repose à nouveau sur trois points de vue distincts: les produits et les services, la gestion et l’exploitation ainsi que les controverses d’une entreprise.

Comment fonctionnent les notations de MSCI?

Le prestataire de services financiers américain MSCI, qui publie également des indices mondiaux bien connus portant le même nom comme le MSCI World, évalue les entreprises sur la base de dix thèmes fondamentaux («changement climatique», «capital naturel», «pollution et déchets», «opportunités environnementales», «capital humain», «responsabilité envers les produits», «résistance des parties prenantes», «opportunités sociales», «gouvernance d'entreprise» et «comportement d'entreprise»). Il examine également la manière dont les entreprises réagissent aux risques et aux opportunités spécifiques à leur secteur. Les évaluations allant de AAA à CCC ne sont pas absolues, mais uniquement comparées aux entreprises du même secteur. Les notes AAA et AA sont décernées à des entreprises considérées comme «leaders»; A, BBB et BB à des entreprises jugées «moyennes», tandis que les notations B et CCC sont attribuées à des entreprises «en retard».

Comment fonctionnent les notations de Yuh?

La néo-banque suisse Yuh, une coentreprise appartenant à Swissquote et Postfinance, reprend la notation ESG combinée de Refinitiv. Il s’agit d’une filiale du groupe britannique London Stock Exchange (LSEG). Celle-ci intègre, outre les trois catégories ESG connues, aussi l’aspect des controverses. L’évaluation tient explicitement compte du respect par une entreprise de ses propres promesses et principes. Au total, plus de 630 éléments de données sont pris en compte dans l’analyse. Le score maximum est de 100 points, le score le plus bas est de zéro point. Yuh traduit les scores en étoiles: les meilleures entreprises obtiennent cinq étoiles, les plus mauvaises n’en reçoivent aucune.

Comment fonctionnent les notation de Morningstar Sustainalytics?

Sustainalytics, qui fait partie de la société américaine d'analyse financière Morningstar, a classé, selon ses propres indications, plus de 16’000 entreprises. Le rating se concentre sur les risques dits ESG qui découlent des activités des entreprises. Pour chaque secteur, Sustainalytics définit différents risques et examine ceux qui sont gérés par l’entreprise et ceux qui restent ouverts. Pour procéder à l’évaluation, Sustainalytics additionne tous les risques non surveillés. Le meilleur score théorique est de zéro point; les valeurs supérieures à 20 points correspondent à un risque global moyen, celles qui sont supérieures à 30 points à un risque important. Les entreprises qui obtiennent 40 points ou plus sont exposées à un risque global sérieux. La notation de Sustainalytics est utilisée par Saxo Bank Suisse.

Comment les grandes entreprises suisses se classent-elles dans les notations ESG?

Les différentes notations ESG ne sont pas toujours unanimes à propos des mêmes sociétés: pour certaines grandes entreprises suisses, les résultats varient considérablement. Le tableau suivant présente les notations pour les 39 entreprises suisses représentant la plus grande part du Swiss Performance Index (SPI).

Tableau 2: Évaluations ESG des principales entreprises suisses du SPI

Situation : 12.03.2024. Sources: indications selon les prestataires. moneyland.ch ne garantit pas l'exactitude et l'actualité des données. L’abréviation n.d. signifie qu’il n’y a pas de données disponibles.

Couleurs utilisées: Inrate : A (vert), B (jaune), C et D (rouge); MSCI: AAA et AA (vert), A, BBB et BB (jaune), B et CCC (rouge); Sustainalytics: <20 (vert), 20-29.9 (jaune), >30 (rouge); Yuh : 4-5 étoiles (vert), 2-3 étoiles (jaune), 0-1 étoile (rouge).

Quels sont les problèmes des notations ESG?

Les problèmes des notations ESG sont étroitement liés à ceux des critères ESG en général. Les critères utilisés pour déterminer les scores ne sont ni définis de manière standardisée, ni réglementés: chaque entreprise de notation est donc libre de définir la méthode, les critères et la pondération qu'elle souhaite utiliser. Les investisseuses et les investisseurs intéressés ne peuvent donc pas s’épargner l’effort de procéder à une étude préalable de la méthodologie et des critères utilisés pour les différentes évaluations.

Les évaluations accordées aux entreprises suisses montrent que les différentes notations aboutissent souvent à des résultats différents et parfois même contradictoires. Exemple: la grande banque UBS obtient une note inférieure à la moyenne de la part d'Inrate, alors que MSCI lui accorde une très bonne note. Vous trouverez d'autres critiques concernant l'ESG dans le guide sur les problèmes liés à l'ESG.

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