Ce qu’il faut savoir si vous envisagez d’investir dans le DAX

Le DAX est considéré comme l’indice de référence de l’économie allemande, qui a donné naissance à de nombreux groupes de renommée internationale. Le guide suivant de moneyland.ch répond aux questions les plus importantes qui se posent si vous envisagez d’investir dans l’indice directeur de bourse allemande.

Qu’est-ce que le DAX?

Le DAX, qui est l’abréviation de «Deutscher Aktienindex», est l’indice boursier allemand le plus important. Il comprend les 40 sociétés anonymes les plus importantes et les plus liquides d’Allemagne, mesurées en fonction de la capitalisation boursière du flottant.

Si l’on se réfère à la Suisse, le DAX peut au mieux se comparer avec le Swiss Market Index (SMI). Il existe toutefois des différences entre les deux indices: avec 40 titres, le DAX est davantage diversifié que le SMI suisse qui, lui, ne compte que 20 entreprises. De plus, les médias parlent généralement d’un indice de performance pour le DAX, à la différence d’indices de cours tels que le SMI. Le DAX constitue donc une grande exception à cet égard. Les dividendes sont donc pris en compte dans la performance de l'indice, ce qui n’est pas le cas lorsqu’il s’agit d’indices de cours. Les secteurs économiques les plus importants représentés dans le DAX sont la technologie, la finance, la chimie et la pharmacie ainsi que l’automobile.

Tableau 1: Les dix entreprises ayant le plus grand poids dans le DAX

Pondération selon Stoxx. Situation au 20.10.2023.

Le DAX prescrit un plafonnement avec une limite située à 10%. Cela signifie que les différents composants du DAX ne doivent pas avoir un poids de plus de 10% dans l’indice. Certains titres peuvent temporairement se situer au-dessus de ce seuil. Les corrections sont effectuées tous les trimestres.

Le DAX est à la tête de ce que l’on appelle une famille d'indices. Il est suivi par le MDAX, qui regroupe 50 entreprises de taille moyenne, et le SDAX, qui inclut 70 entreprises de plus petite taille, classées selon la taille de ces sociétés. Il existe également le TecDAX, spécialisé dans les entreprises technologiques. Le HDAX regroupe pour sa part tous les titres du DAX, du MDAX et du TecDAX. A noter que les plus de 400 entreprises cotées au General Standard et au Prime Standard de la Bourse de Francfort font partie du CDAX. En tant qu’indice boursier le plus diversifié d'Allemagne, il est comparable au Swiss Performance Index en Suisse.

Le DAX reflète-t-il bien le marché boursier allemand?

Le DAX est considéré comme l'indice phare de la bourse allemande. Les 40 groupes représentés dans l'indice représentent environ 80% de la capitalisation boursière de toutes les sociétés anonymes cotées en Allemagne. Il exclut toutefois de nombreuses entreprises. Contrairement à l'indice américain S&P 500 (500 titres) ou aux indices phares du Japon (225 titres) et de la Grande-Bretagne (100 titres), le DAX est peu diversifié.

Comment puis-je investir dans le DAX?

Il existe différentes façons d’investir dans le DAX. Les possibilités suivantes s’offrent à vous:

• Actions individuelles d'entreprises du DAX
• ETF sur le DAX
• Fonds gérés activement
• Certificats tracker sur le DAX
• Plans d'épargne en fonds investis dans des fonds et ETF liés au DAX
• Gestionnaires de fortune numérique (robo advisor) qui investit dans les actions du DAX

Quels sont les ETF basés sur le DAX?

Ce que l’on appelle les Exchange Traded Funds (ETF) sont des instruments qui vous permettent d’investir dans l'ensemble du DAX à un prix relativement avantageux. Il s'agit de fonds passifs qui reproduisent des indices boursiers comme le DAX. Les coûts du produit, exprimés sous forme ratio du total des frais sur encours ou Total Expense Ratio (TER), sont faibles, surtout en comparaison avec les fonds actifs.

Les ETF sont négociés en bourse comme les actions individuelles et peuvent être négociés à tout moment les jours où la bourse est ouverte. Pour investir dans des ETF, vous avez besoin d'un dépôt de titres. Pour des raisons de coûts, il est recommandé d’ouvrir un dépôt auprès d'un courtier en ligne bon marché.

Tableau 2: Différents ETF sur le DAX, classés en fonction du TER

Tous les ETF mentionnés dans le tableau ci-dessus sont entièrement à réplication physique. Cela signifie que l’ETF détient réellement les actions figurant dans le DAX et n’a pas recours à des swaps. Les ETF qui sont intégralement répliqués de manière physique sont considérés comme plus sûrs que les ETF synthétiques.

Si vous souhaitez faire fructifier votre capital à long terme, les ETF à thésaurisation (à capitalisation) constituent généralement le meilleur choix. Dans ce cas, les dividendes sont automatiquement réinvestis dans l’ETF. Si vous souhaitez en revanche que vos placements vous procurent un revenu régulier, vous feriez alors mieux d’opter pour des ETF à distribution. Les dividendes sont alors crédités sur votre compte. Pour des raisons fiscales, vous devriez en outre privilégier les ETF qui sont domiciliés au Luxembourg ou en Irlande.

Quels frais s’appliquent en lien avec les ETF?

Les coûts des produits d’un ETF sont toujours indiqués sous forme de Total Expense Ratio (TER). Un TER de 0,1% signifie que des frais annuels à hauteur de 0,1% s’appliquent.

Toutefois, d’autres frais s’ajoutent au TER. Tenez en effet également compte des impôts, des frais boursiers et des droits de garde ainsi que des courtages. Les coûts exacts peuvent varier considérablement d’un prestataire à un autre.

Quels sont les avantages d’investir dans le DAX?

Grâce aux ETF sur le DAX, vous pouvez investir facilement et à moindre coût dans les 40 principales entreprises d’Allemagne, qui représentent en même temps plus de 80% de la capitalisation boursière outre-Rhin. Les entreprises inclues dans le DAX sont presque toutes actives à l’échelle internationale, beaucoup d'entre elles ont fait leurs preuves en tant que marques fortes bien au-delà des frontières allemandes. En outre, certains titres offrent des rendements de dividendes attrayants. Un autre avantage tient également à la grande diversification des secteurs représentés dans l’indice.

Quels sont les inconvénients d'un investissement dans le DAX?

Les inconvénients se rapportent à la diversification limitée de l’indice. Certes, le DAX couvre une grande partie de la capitalisation boursière de toutes les entreprises cotées en Allemagne mais il n’inclut qu’un faible nombre parmi les plus de 400 groupes du pays qui sont cotés en bourse. D’autres indices, comme le S&P 500 aux Etats-Unis, sont nettement plus diversifiés. Les entreprises du DAX sont axées sur l'industrie et l'exportation, ce qui implique aussi des risques géopolitiques.

Le fait que le DAX, en tant qu'indice de performance, intègre les dividendes altère sa performance par rapport aux indices basés sur les cours comme le SMI en Suisse ou le Nikkei 225 au Japon. Un regard sur le passé montre que le DAX, si on le présente en tant qu'indice de cours, a généré des rendements plus faibles que le SMI. Lorsque l'on compare les deux indices de performance en Suisse et en Allemagne, le Swiss Market Index Total Return (SMIC) bat nettement le DAX (voir tableau 3).

Tableau 3: Comparaison des rendements entre le DAX et le SMI

Source: investing.com. Les chiffres de performance ont été calculés sur la base du cours de clôture du premier jour de cotation relevé en octobre 2018 et en octobre 2023. Les taux de change pris en compte pour le calcul se rapportent aux mêmes jours.

Conclusion

Les ETF sur le DAX offrent une possibilité simple et avantageuse d’investir dans le principal indice boursier en Allemagne et dans les principales entreprises allemandes. En tant qu’investisseur, il est essentiel de maintenir les frais à un niveau aussi bas que possible. Il est également important de ne pas utiliser un ETF sur le DAX en tant qu’élément principal de votre stratégie d'investissement. Vous ne devez l’ajouter à votre portefeuille diversifié qu’en tant que moyen de diversification. Avec 40 entreprises, le DAX n’est, en tant que tel, que relativement peu diversifié. Si vous souhaitez diversifier votre investissement sur le marché allemand des actions, vous devriez également inclure des placements dans le MDAX et le SDAX. Votre stratégie d'investissement devrait idéalement reposer sur le plus grand nombre possible de secteurs et de régions dans le monde.

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