Acheter des ETF obligataires: ce qu’il faut savoir

Les Exchange Traded Funds (ETF) sont généralement associés aux actions. Pourtant, les fonds négociés en bourse permettent également d'investir dans d'autres classes d'actifs: par exemple dans des métaux précieux comme l’or et l’argent, dans des crypto-monnaies comme le Bitcoin et l’Ethereum - ou encore justement dans des obligations. Le guide suivant de moneyland.ch vous présente les informations les plus importantes à connaître si vous souhaitez investir dans des obligations au moyen d’un ETF.

Qu'est-ce qu’une obligation?

Les obligations, également appelées emprunts, sont des titres de dette à taux fixe qui permettent aux entreprises et aux Etats de se procurer des liquidités. Les investisseurs prêtent de l'argent à l'émetteur d'une obligation et reçoivent en contrepartie des intérêts réguliers, appellés coupons. Tant le risque que le rendement sont étroitement liés à la solvabilité du débiteur.

Les obligations ont généralement un taux d'intérêt fixe et une durée déterminée, à l'issue de laquelle l’émetteur de l'obligation rembourse le montant emprunté. A l’instar des actions, de nombreuses obligations sont négociées en bourse. Vous pouvez également acheter et vendre des obligations négociées en bourse pendant leur durée de vie, leur valeur variant en fonction du contexte des taux d'intérêt.

Pour plus d'informations, consultez le guide sur les investissements en obligations.

A quoi dois-je être attentif avec les ETF obligataires?

Les ETF investis en obligations reproduisent la composition d'indices obligataires (voir ci-dessous). Les ETF vous donnent la possibilité d'investir dans toute une série d'obligations à la fois. La diversification qui en résulte réduit ainsi considérablement votre risque de défaillance par rapport aux obligations individuelles. De plus, à la différence des obligations individuelles, les ETF n'ont pas de date d'expiration fixe, car ces fonds indiciels achètent et revendent des obligations en permanence.

Vous pouvez acheter et vendre des ETF - tout comme c’est le cas pour des obligations et des actions individuelles - via un courtier. Vous pouvez également investir dans des ETF obligataires via les banques sur smartphone Neon et Yuh, bien que l'offre soit limitée par rapport aux courtiers traditionnels.

Différents types de frais sont à prendre en compte: hormis les droits de garde et les frais de transaction du courtier, l'ETF entraîne des frais de produit récurrents. Ces frais sont présentés sous forme de ratio du total des frais sur encours ou Total Expense Ratio (TER). La liste de contrôle des ETF de moneyland.ch vous indique à quels aspects vous devez encore faire attention lors de l’achat d’un ETF.

Pour les ETF de thésaurisation, parfois aussi appelés de capitalisation, les paiements d'intérêts sont réinvestis, alors qu’avec les ETF de distribution, les revenus sont crédités sur votre compte.

Choisir un courtier bon marché

Afin de réduire au maximum les frais lorsque l’on investit dans des ETF obligataires, il est conseillé de comparer les différents courtiers au préalable. Le comparatif de trading de moneyland.ch vous permet de comparer facilement les différents prestataires. Conseil: si vous souhaitez acheter des ETF investis dans des obligations suisses, sélectionnez le profil «ETF Suisse» dans la sélection de profils. En revanche, si vous êtes intéressé par des obligations individuelles, cliquez sur le profil «Obligations suisses». Vous pourrez ainsi adapter la comparaison de manière optimale à vos besoins.

Quels sont les indices obligataires suisses?

La Bourse suisse (SIX) publie sous le terme générique de Swiss Bond Index (SBI) toute une famille d'indices qui se concentrent sur différentes catégories d'obligations cotées en francs suisses. Toutes les obligations incluses dans ces indices sont cotées à la SIX. Les principaux indices sont les suivants:

• SBI AAA-BBB: cet indice sert de référence pour le marché obligataire en francs suisses. Il comprend tous les emprunts libellés en francs suisses ayant une valeur nominale d'au moins 100 millions de francs et une durée résiduelle d'au moins un an. Autre condition: un score de solvabilité d’au moins «BBB» est nécessaire. Cette note se base sur les estimations de différentes agences de notation.
• SBI Corporate: cet indice comprend exclusivement des obligations d'entreprises du Swiss Bond Index AAA-BBB. Les obligations d'Etat ne sont pas comprises dans l’indice.
• SBI Domestic Government: cet indice est composé uniquement d’emprunts de la Confédération.
• SBI ESG AAA-BBB: dans cet indice, les critères susmentionnés de l’indice de référence sont complétés en tenant compte des exigences des critères ESG. Seules les obligations d'émetteurs ayant une notation Inrate d’au moins C+ sont prises en compte. Vous trouverez plus d'informations sur cette notation et d’autres dans le guide sur les notations ESG de moneyland.ch.

Tableau 1: Aperçu d'une sélection d’indices obligataires suisses

Données selon SIX. Mise à jour au 30.12.2024, date de consultation: 08.01.2025.

Important: de nombreux indices, parmi lesquels figurent ceux mentionnés ci-dessus, comprennent également des obligations provenant d’émetteurs étrangers. Il existe également des sous-indices qui se concentrent uniquement sur les obligations d'émetteurs suisses.

Quels sont les ETF reposant sur les obligations suisses?

Les investisseuses et les investisseurs privés ont accès à différents ETF obligataires qui répliquent chacun l'un des indices susmentionnés.

Tableau 2: Vue d'ensemble des ETF reposant sur les obligations d'entreprises suisses

Données selon les prestataires. Mise à jour: 08.01.2025.

Quels sont les ETF sur les emprunts d’Etat de la Confédération?

Vous pouvez également investir via un ETF dans des obligations d’Etat de la Confédération suisse, qui reproduisent des sous-indices du SBI Domestic Government. Les emprunts d’Etat de la Confédération, également connus sous le nom de «Confédérés», sont considérés comme très sûrs.

Vous trouverez des informations détaillées sur les ETF dans le guide des obligations d'Etat de la Confédération.

Existe-t-il des ETF en obligations mondiales?

Vous pouvez également investir dans des obligations provenant du monde entier au moyen d'ETF. Ceux-ci répliquent des indices obligataires mondiaux, qui constituent à leur tour un portefeuille d'obligations diversifié au niveau international.

Tableau 3: ETF en obligations mondiales sélectionnés

Données selon les prestataires. Mise à jour: 08.01.2025.

Les ETF vous permettent d'investir aussi bien dans des obligations d'entreprises que dans des emprunts d'État de différents pays. Il existe toutefois aussi des ETF spécialisés qui vous permettent d'investir exclusivement dans des obligations d'État ou d'entreprise.

Important: dans la fiche d'information («factsheet») de l'ETF, les notations de crédit des différents émetteurs sont réparties en pourcentage sur la base des notes attribuées par différentes agences de notation. Il est vivement recommandé de consulter ces statistiques au préalable, de façon à pouvoir ainsi mieux évaluer les risques. Les ETF mentionnés dans le tableau 3 ne comprennent, sur la base de la fiche d'information, que des émetteurs qui ont obtenu au moins la note de crédit «BBB» (situation: janvier 2025). Cela témoigne d'une solvabilité relativement élevée et de faibles risques de défaillance.

Quels sont les risques à prendre en compte?

Quelqu’un qui investit dans des obligations place son argent dans des titres, ce qui fait que l’on encourt des risques de subir une perte. Il se peut que l'émetteur se retrouve en situation d’insolvabilité. C'est pourquoi vous devez vous renseigner sur la solvabilité de l'émetteur avant d'acheter des obligations. Si vous investissez dans des obligations via un ETF, le risque de défaillance est généralement moins important en raison de la large diversification des émetteurs. Il est néanmoins conseillé de jeter un coup d'œil à la solvabilité des débiteurs.

Les investissements dans des ETF obligataires comportent d’autres risques:

• Risque de taux d'intérêt: les prix des obligations - et donc aussi ceux des ETF obligataires – réagissent de façon sensible à l'environnement des taux d'intérêt. La règle générale est la suivante: si les taux d'intérêt baissent, le prix des obligations existantes augmente. Les obligations contenues dans l'ETF sont elles aussi soumises à des fluctuations de valeur permanentes. Investir dans des ETF obligataires, c'est donc s'exposer à un risque de taux d'intérêt.
• Risque de change: les ETF obligataires mondiaux comprennent de nombreux emprunts en devises étrangères. Les variations des taux de change par rapport au franc suisse peuvent avoir un impact positif ou négatif sur le rendement. Pour atténuer les risques de change, certains ETF en francs suisses sont couverts contre les risques de change (on le reconnaît généralement au terme «CHF Hedged» mentionné dans leur nom). Mais cette protection entraîne généralement des frais courants plus élevés.
• Imprévisibilité: si vous achetez une obligation nouvellement émise et que vous la conservez jusqu'à son échéance, le rendement obtenu est prévisible, pour autant que le débiteur reste solvable. Dans le cas des ETF, il est beaucoup moins facile d’estimer quel sera le rendement obtenu à l'avance, car les ETF achètent et vendent en permanence de nombreuses obligations.

Les ETF obligataires sont-ils utiles?

Les ETF obligataires sont en général des produits de placement plutôt défensifs par rapport aux ETF en actions diversifiés. Les risques sont peut-être un peu moins élevés, mais par le passé, les rendements se sont avérés généralement nettement inférieurs à ceux des actions. Les personnes qui visent des rendements plus élevés et qui ont un horizon de placement à long terme ont avantage à opter pour un portefeuille en actions diversifié (par exemple en investissant via un ETF sur des indices mondiaux). Attention cependant: le rendement futur n'est pas garanti.

Beaucoup d’investisseuses et d’investisseurs complètent un portefeuille d'actions largement diversifié au moyen d’obligations. Cela peut surtout entrer en ligne de compte lorsque l’on investit avec un horizon de placement plus court - ou si une part en actions trop élevée vous semble être trop risquée. Dans de nombreux modèles de portefeuille, les obligations font partie intégrante d'un portefeuille de placement équilibré et diversifié. Un exemple connu est le portefeuille basé sur le modèle 60-40, qui prévoit 40% d’obligations.

Pour les investisseuses et investisseurs ayant un horizon de placement à court terme et/ou une faible propension au risque, des produits d'intérêt classiques comme les comptes d'épargne peuvent constituer une alternative - d'autant plus qu'ils sont généralement exempts de frais.

Quelle est la performance obtenue par les ETF obligataires?

La comparaison des rendements dans le tableau 4 montre clairement qu’en investissant dans les actions helvétiques du Swiss Performance Index (SPI), vous auriez obtenu un rendement nettement plus élevé qu'avec des obligations en francs suisses, aussi bien au cours des cinq que des dix dernières années. Notez toutefois que ces chiffres ne constituent pas un indicateur de la performance future. Il n'est jamais possible de prédire la performance: ni pour les ETF en actions, ni pour les ETF en obligations.

Tableau 4: Comparaison du rendement d’un ETF sur le SBI ESG AAA-BBB et d'un ETF sur le SPI

Performance en CHF et dividendes inclus. Données selon justetf.com. Dates de référence pour la performance: 06.01.2015, 06.01.2020 et 06.01.2025.

Le contraste est encore plus saisissant pour les actions et les obligations mondiales, bien qu'une comparaison sur dix ans n'ait pas été possible. Sur cinq ans, le rendement obtenu par l’ETF Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Distributing et l’ETF iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) diverge nettement. Le FTSE All-World est un indice boursier mondial composé de plus de 4000 actions de pays développés et émergents.

Tableau 5: Comparaison des rendements d’un ETF sur indice obligataire mondial et d’un ETF sur le FTSE All-World

Performance en CHF et dividendes inclus. Données selon justetf.com. Dates de référence pour la performance: 06.01.2015, 06.01.2020 et 06.01.2025.

Remarque: cet article ne constitue pas un conseil en investissement et n'a qu'une valeur informative. Données non garanties.

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